la Argentina «es la tierra de oportunidades desperdiciadas»

En un duro editorial, el Financial Times dice que la Argentina "es la tierra de oportunidades desperdiciadas"

El diario británico asegura que "las políticas peronistas" son la principal desventaja para el país; "Era tan prometedora como EE.UU., pero quedó estancada", asegura

Jueves 15 de octubre de 2009

En un duro editorial contra las políticas económicas que tuvo la Argentina a lo largo de su historia, el prestigioso diario británico Financial Times aseguró que el país es "la tierra de las oportunidades desperdiciadas".

"La Argentina es un rompecabezas complicado. Fue una tierra de oportunidades, tan prometedora como los EE.UU., pero en cambio, quedó sumida en un estancamiento relativo", indicó en el primer párrafo la nota.

El matutino consignó que en los 90, la Argentina era un modelo de moneda sólida gracias a la convertibilidad.

"Atarse al mástil hizo maravillas, mientras que la vela era suave, pero también fue una trampa mortal. A raíz de la crisis financiera asiática, la Argentina se vio hundida por la fuga de capitales y por un tipo de cambio menos competitivo que el de otros países haue habían devaluado", agregó.

En la nota, el matutino recordó que poco después del default de 2001, el ex presidente Néstor Kirchner ordenó pagar la deuda con el FMI "con aires de liberación". Asimismo, destacó que parte de la deuda con acreedores privados ingresó en el canje de bonos.

"Con la ayuda del auge de las commodities , pudo mantener el superávit primario en el presupuesto. En cualquier caso, los mercados de capitales tienen memoria corta y desean abrazar nuevamente a la Argentina", aseguró.

Asimismo, el Financial Times destacó "los ataques del Tesoro" a las arcas de la Anses, a los que calificó como "una danza precaria de créditos forzosos".

De acuerdo con el matutino, la carga de la deuda pública "es casi insoportable" ya que alcanza el 45 por ciento de la producción.

Y agrega que aunque el ministro de Economía, Amado Boudou, está aparentemente dispuesto a negociar la deuda con el Club de París y con los holdouts , el país Argentina se retiró antes de llegar a un acuerdo, mientras que el titular del Palacio de Hacienda "es tímido" sobre qué aceptar.

"Los esfuerzos para resistir y llegar a un buen acuerdo, y encontrar maneras de tratar a los «fondos buitres» con más dureza que los que compraron la deuda de buena fe, como el Boudou quiere, son absolutamente legítimos. Pero el orgullo que concede el tango puede ser un obstáculo en la administración de la deuda. Cuanto más tiempo se tarde en resolver, más pagará en el futuro la Argentina por la deuda nueva", expresó.

Según aseguró el matutino, la desventaja más grande que tiene el país es "su política peronista, que sustituye la política por el populismo".

Para el Financial Times las ganancias inesperadas producidas por "el viento de cola" de las commodities y el default, podrían haber amortiguado el efecto las reformas para impulsar el sector de exportación y reducir las ineficiencias en el hogar. Sin embargo, "los argentinos han sido sometidos a nocivos impuestos a la exportación, expropió las pensiones, la inflación y las cifras amañadas".

"América del Sur necesita con urgencia un buen liderazgo regional, pero la Argentina apenas se puede gobernarse a sí misma. Hasta que esto mejora, seguirá siendo una tierra de oportunidades desperdiciadas", concluyó.

In a tango of debt

Published: October 14 2009 22:11 | Last updated: October 14 2009 22:11

What a vexing puzzle Argentina is. Once a land of opportunity, as promising as the US, it has instead been mired in relative stagnation. There are those who say its only case for being in the Group of 20 is its superior knowledge of serial sovereign defaults.

To be fair, that is not the whole truth. In the 1990s Argentina was a paragon of sound money, its currency board fixing the money supply to its stock of dollars. Tying itself to the mast did wonders while the sailing was smooth, but was also a death trap. In the wake of the Asian financial crisis Argentina was sunk by capital flight and by an uncompetitive exchange rate when other countries devalued.

Nor have Argentines been unambiguous economic villains after the near-$100bn default in 2001. They paid off debts to the International Monetary Fund with the air of someone freed from indenture. Some private debt was settled. With help from the commodity boom, the budget has been in primary surplus. In any case, capital markets have short memories and will embrace Argentina again.

And yet. The state is locked in a precarious dance of forced roll-overs, including Treasury raids on the coffers of other public sector entities. Amado Boudou, the finance minister, repaid $2.25bn of debt in August, but is up against $5bn more coming due next year.

The public debt burden is hardly unbearable – 45 per cent of output, less than half to foreign lenders. Mr Boudou is ostensibly ready to negotiate on $6.7bn owed to the Paris Club of official lenders and $29bn of privately held defaulted bonds. But Argentina has pulled out of settlements before, and Mr Boudou is coy about what he will accept.

Efforts to hold out for a good deal – and to find ways to treat “vulture funds” more harshly than those who bought the debt in good faith, as Mr Boudou wants – are quite legitimate. But the pride that graces a tango can be a hindrance in debt management. The longer it takes to settle, the more Argentina will pay on new debt in the future.

Ultimately Argentina’s greatest handicap is its Peronist politics, which substitutes populism for policy. Twin windfalls – the commodity boom and the default – could have cushioned reforms to boost the export sector and reduce inefficiencies at home. Argentines have instead been subjected to harmful export taxes, expropriated pensions, and fudged inflation figures.

South America badly needs good regional leadership, but Argentina can barely lead itself. Until this improves, it continues to be a land of squandered opportunities.